توقع مركز الأبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” أن تسجل القدرة الربحية للشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء، ضمن نطاق “Scope 40”، نموا بنسبة 9,7 في المائة خلال سنة 2026، لتبلغ 49,7 مليار درهم.
وأوضح المركز، في نشرته الأخيرة لشهر ماي 2026، أن هذا النمو يرتقب أن يكون مدعوما أساسا بأداء قطاعات التعدين والبنوك والتأمينات، رغم التأثير الجزئي لعدم تكرار عملية إعادة التفويت الاستثنائية المرتبطة بقضية اتصالات المغرب/وانا.
وبحسب المصدر ذاته، فإن النمو في النتيجة الصافية لحصة المجموعة قد يصل إلى حوالي 13 في المائة، في حال استثناء هذا العنصر غير المتكرر.
ويرتقب أن يساهم قطاع التعدين بنسبة 48,1 في المائة من تطور القدرة الربحية، بفضل أثر سنة كاملة من المشاريع المهيكلة، والظرفية الملائمة لأسعار المعادن الثمينة، إضافة إلى مكاسب غير متكررة مرتبطة بتفويت بعض أصول التعدين.
أما القطاع البنكي، فمن المتوقع أن يساهم بنسبة 42,5 في المائة، مدعوما بالأداء الجيد للناتج البنكي الصافي، والتحكم في التكاليف، والتدبير الجيد للمخاطر.
كما ينتظر أن يساهم قطاع التأمينات بنسبة 12,1 في المائة، خاصة مع الأثر المرتقب لاندماج “أليانز المغرب” مع “سانلام المغرب” في يوليوز 2026، فيما يرتقب أن يساهم قطاع البناء بنسبة 11,4 في المائة.
وبالنسبة للفروع المالية، توقع المركز أن ترتفع قدرتها الربحية بنسبة 10,7 في المائة، لتصل إلى 19,7 مليار درهم خلال سنة 2026، مستفيدة من نمو الناتج البنكي الصافي وتحسن الأداء التشغيلي وتراجع كلفة المخاطر.
وفي القطاع الصناعي، من المنتظر أن يرتفع رقم المعاملات بنسبة 16 في المائة إلى 246,2 مليار درهم، بينما يرتقب أن يصل الناتج الصافي لحصة المجموعة إلى 27,7 مليار درهم، مدعوما أساسا بأداء شركات مثل “مناجم” و”SGTM” و”CMT”.
أما قطاع التأمينات، فيتوقع أن تسجل قدرته الربحية نموا قويا بنسبة 28,5 في المائة، لتبلغ 2,4 مليار درهم، بفضل أثر الاندماج المرتقب بين “أليانز المغرب” و”سانلام المغرب”، إلى جانب نمو النشاط التجاري وتحسن المؤشرات التقنية.
كما توقع مركز الأبحاث ارتفاع كتلة الأرباح بنسبة 8,4 في المائة، لتصل إلى 27 مليار درهم خلال سنة 2026، في سياق ارتفاع الرسملة السوقية بنسبة 4,6 في المائة إلى 980 مليار درهم.
ومن المرتقب أن تنخفض نسبة السعر إلى الأرباح ضمن نطاق “Scope 40” إلى 19,7 ضعفا، مقابل 20,7 ضعفا في سنة 2025، ما قد يعكس إمكانية إعادة تقييم السوق، شريطة تحقق مسارات الربحية المتوقعة.
